베어스턴스, 리먼브러더스…, 금융위기에 휩쓸려간 금융회사 이름들은 지금도 급박했던 당시 상황을 연상시키고 맥박을 높인다. 그러나 뉴스 카메라 시야 밖에서 조용히 휩쓸려간 것들도 많다. 그중 예전 우월성을 자랑하던 당시 경제학 통론이 대표적인 희생물이다.
2006년 봄, 금융위기 전야에 발간된 국제통화기금(IMF) 세계금융안정보고서는 당시 세계 금융제도가 증권화에 힘입어 고도의 안정성과 유연성을 지니게 되었다고 평가하고, 개별 금융회사 자율에 맡기는 시장금융 우월성을 거듭 확인할 수 있다고 했다. 지금은 IMF 건물 내에서 낯을 붉히게 하는 문장들이다. 그러나 위기를 예측하지 못했다고 IMF만 비난하는 것은 옳지 않다. IMF의 실패는 기존 지적 논의의 실패를 반영하는 증상에 불과하다.
위기 후 세계 경제에 관한 논의가 참신하게 느껴지는 이유는 예전의 도그마를 잃은 정책입안자들이 새로운 나침반을 찾는 과정이기 때문이라고 할 수 있다. 내년 한국에서 열리는 G20 회의가 신흥국들의 새로운 경제 비중을 반영한다는 평가는 흔히 접할 수 있다. 그러나 더 큰 의미는 경제 논의 쇄신에 있다.
한국을 비롯한 신흥국들은 1990년대 뼈아픈 금융위기 경험이 있었기에 유동성 과잉을 등에 업고 나타나는 자산 거품의 위험을 본능적으로 인식한다. 위기 후 구조조정에 대한 전문성도 선진국에 비해 탁월하다. 신흥국 정책입안자들은 최근 2년간 선진국들을 휩쓸고 간 금융위기가 결코 눈에 설지 않았다. 너무도 익숙한 부분이 많았다.
최근 선진국 내 정책ㆍ학문적 논쟁에서도 1990년대 신흥시장 금융위기에 관한 연구를 수행한 사람들이 주축을 이룬다. 반면 주로 선진국 자본시장에 초점을 맞춘 거시경제학자와 금융경제학자들은 정책 논의 과정에서 찾아보기 어렵다. 이것은 바로 이번 위기로 제기된 경제 현안들이 기존 지적 기반으로는 다룰 수 없음을 보여주는 증거다.
신흥국 경제의 대가인 제프리 프랭클 하버드대 교수는 다음과 같이 비유한다. 19세기 후반에 프랑스 와인산업은 필록세라 병충해로 인해 전멸 위기를 맞고 있었다. 필록세라란 포도나무를 뿌리부터 죽이는 진딧물 종류의 해충이다. 재앙을 눈앞에 둔 프랑스 와인산업은 극적으로 위기를 극복했는데, 해법은 예상치 못한 곳에서 나왔다.
오래전 캘리포니아는 프랑스산 포도나무를 대거 들여와 토종화시켰고, 병충해에 강한 종자로 개량했다. 그러나 종자의 근원은 프랑스산 포도나무였기에 프랑스 포도나무와 접목할 수 있었다. 캘리포니아산 포도나무는 프랑스로 역수입되어 프랑스 와인산업을 재앙 일보 직전에서 살려냈다.
경제 논의도 마찬가지다. 신흥시장 경제학은 주류 경제학에서 비롯되었으나 수차례 금융위기에 대처하는 과정에서 구체화ㆍ정교화되었다. 실전을 통해 검증된 학문이다.
캘리포니아 포도나무가 프랑스에서 유래되었듯이 신흥시장 경제학도 주류 경제학에서 유래되었다. 그리고 캘리포니아 포도나무가 프랑스로 역수입되었듯이 신흥시장 경제학도 주류 경제학의 고갈된 지적 근원을 보강해줄 수 있다. 신흥국 경제학이 실전에서 검증된 정책들을 주류 경제학에 접목해 주류 경제학의 병든 뿌리를 쳐낼 수 있는 것이다.
내년 11월 G20 정상회의는 회의 장소가 단지 `확대된 G20 신규 회원 국가`에서 열리게 된다는 사실에 그 중요성을 한정해서는 안 된다. 이 보다는 한국이 새로운 지적 기반을 마련한다는 의미를 살려야 한다. G20 회의가 성공하기 위해서는 한국과 다른 신흥국들은 물론 선진국들도 경제정책 기반을 쇄신하는 결정적 전환점을 마련해야 한다. 어깨가 무겁지만 무한한 가능성으로 가슴이 설렌다.
[신현송 美프린스턴대 경제학과 교수]
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